2 Risiken rund um den Start eines Bitcoin ETF, über die niemand spricht
Coinbase-Forscher warnen vor potenziellen Problemen beim Start von spot Bitcoin ETFs.
Mangel an reguliertem Bitcoin
Laut Coinbase-Forschern könnte der Start von spot Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) in den USA zu einem Mangel an "reguliertem" Bitcoin führen. Dies könnte für Institutionen, die BTC beziehen, ein Problem darstellen, da Emittenten genügend Bitcoin für ihre ETFs erwerben müssten. Die Sorge besteht darin, dass diese Emittenten möglicherweise nicht genügend Bitcoin beschaffen können, wenn die Nachfrage zu hoch ist.
Es ist erwähnenswert, dass die Krypto-Venture-Firma Bitwise vorhersagt, dass ein spot Bitcoin ETF der erfolgreichste Start eines ETF-Produkts aller Zeiten sein wird.
Auswirkungen auf institutionelle Handelsstrategien
Ein weiteres Risiko im Zusammenhang mit dem Start von spot Bitcoin ETFs besteht in den potenziellen Auswirkungen auf institutionelle Handelsstrategien, insbesondere den "Basis-Handel". Der Basis-Handel bezieht sich auf die Ausnutzung des Preisunterschieds zwischen dem Spotpreis von Bitcoin und dem Preis von Bitcoin-Futures-Kontrakten.
Derzeit ist der Basis-Handel sehr profitabel, mit potenziellen Gewinnen von bis zu 20% in den letzten zwei Wochen. Wenn institutionelle Investoren jedoch direkte Exposition gegenüber Bitcoin durch Spot-ETF-Produkte erhalten, wird sich der Handelsunterschied voraussichtlich verringern und die Rentabilität des Handels reduzieren.
Potenzieller Genehmigungszeitplan
Derzeit gibt es 13 Anträge für einen spot Bitcoin ETF, die bei der Securities and Exchange Commission (SEC) anhängig sind. Es wird allgemein angenommen, dass eines oder mehrere dieser Produkte bereits am 10. Januar genehmigt werden könnten. Die Bloomberg ETF-Analysten Eric Balchunas und James Seyffart schätzen die Genehmigungschance auf 90%.
Zusätzlich hat sich der Krypto-Vermögensverwalter Grayscale angeblich mit der SEC getroffen, um sich für Einlösungen in Form von Vermögenswerten anstelle von Bargeld zu verfechten. Dieses Modell gilt für ETF-Emittenten als effizienter, da es bestimmte mit dem Verkauf von Vermögenswerten zur Beschaffung von Bargeld verbundene Gebühren und Provisionen vermeidet.
