Ist es wirklich nur nach oben für Bitcoin?

Trends aus vorherigen Bitcoin-Zyklen

Beginnen wir damit, uns die Kursentwicklung von Bitcoin in den Perioden vor den letzten beiden Bitcoin-Halbierungen anzusehen. (Die nächste wird Ende April erwartet, wenn Block 840.000 gemint wird.)

Bitcoin-Halbierungszyklen dauern etwa vier Jahre (210.000 Blöcke, produziert alle ungefähr 10 Minuten). Zu Beginn jedes Zyklus wird die Belohnung, die Bitcoinminer erhalten, halbiert, was zu einem Schock in Bezug auf das Bitcoin-Angebot führt.

Historisch gesehen ist der Preis von Bitcoin in der eineinhalb Jahre nach der Halbierung dramatisch gestiegen. Dann kommt es zu einem Einbruch und der Preis bleibt während der übrigen zwei zweieinhalb Jahre des Zyklus stabil.

Von Ende 2013 bis Mitte 2016, als die zweite Halbierung stattfand, fiel der Preis von Bitcoin von 1.166 $ auf 156 $. Er erholte sich daraufhin auf 780 $ - 67% des bisherigen Allzeithochs - bevor er im August 2016 um 40% auf 472 $ fiel.

Der Preis von 472 $ markierte einen lokalen Tiefpunkt nur einen Monat nach der zweiten Halbierung.

Von Ende 2017 bis Ende 2018 fiel der Preis von Bitcoin von 19.666 $ auf 3.150 $, bevor er sich auf 13.882 $ erholte - 70% des bisherigen Allzeithochs. Im März 2020 fiel der Preis um 72% auf 3.867 $.

Der Preis von 3.867 $ markierte einen lokalen Tiefpunkt zwei Monate vor der dritten Bitcoin-Halbierung, die im Mai 2020 stattfand.

Ein weiterer zweieinhalbjähriger Zeitraum vor einer Bitcoin-Halbierung geht zu Ende. Diese Periode begann Ende 2021 und endet im April 2024, wenn die vierte Halbierung geplant ist.

In dieser bisherigen Periode fiel der Preis von Bitcoin von 69.000 $ auf 15.522 $, bevor er sich auf 44.759 $ erholte - 65% des bisherigen Allzeithochs.

Diese jetzige Erholung von 65% erinnert sehr stark an die Erholungen von 67% und 70% in den beiden vorherigen Zyklen.

Die große Frage ist nun: Wird der Preis von Bitcoin auf dem Weg zu der nächsten Halbierung genauso stark zurückgehen wie zu den zwei vorherigen Halbierungen?

Wenn der Preis von Bitcoin um 40% von den aktuellen Niveaus fallen würde - wie es 2015-2016 der Fall war - dann würde der Preis von Bitcoin bei 26.855 $ liegen. (Zum Zeitpunkt des Schreibens nähert er sich 44.000 $).

Wenn er um 72% fallen würde - wie es 2019-2020 der Fall war - dann würde der Preis von Bitcoin bei 12.532 $ liegen.

Ich habe in Anbetracht der Euphorie, die die Bitcoin-Investoren derzeit erleben, sehr wenige Leute über diese Zahlen sprechen gehört.

Der Spot-Bitcoin-ETF

Niemand weiß, ob die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETFs bereits in den Bitcoin-Markt eingepreist ist.

Einige glauben, dass dies der Fall ist und dass die Ankündigung eines Spot-Bitcoin-ETFs ein 'Kaufe das Gerücht, verkaufe die Nachricht'-Ereignis sein wird - eine Situation, in der der Preis von Bitcoin aufgrund der Erwartung einer Ankündigung eines Spot-Bitcoin-ETFs steigt, aber nach der Ankündigung wieder fällt.

Andere sagen, es handelt sich um ein 'Kaufe das Gerücht, kaufe die Nachricht'-Ereignis - eine Situation, in der der Preis von Bitcoin aufgrund der Erwartung eines Spot-Bitcoin-ETFs steigt und nach der Ankündigung weiter steigt.

Die Wahrheit ist, dass niemand weiß, was nach der Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETFs und dessen Markteinführung passieren wird.

Und obwohl Bloomberg-Analysten eine 90%ige Chance auf eine Genehmigung bis zum 10. Januar 2024 vorhersagen, scheint kaum jemand die folgende Frage zu stellen: Was passiert mit dem Preis von Bitcoin, wenn der Spot-Bitcoin-ETF nicht genehmigt wird? (CoinDesk hat es allerdings erwähnt.)

Ein solches Szenario könnte leicht zu einem signifikanten Kursrückgang von Bitcoin führen. Der Rückgang wäre möglicherweise nicht so stark wie bei den beiden vorherigen Halbierungen, aber er wäre wahrscheinlich bemerkenswert.

Was passiert außerdem mit dem Preis von Bitcoin bei einem harten Landeung?

Was, wenn es keine weiche Landung gibt?

Während uns die Mächtigen und große Institutionen glauben machen wollen, dass wir auf dem Weg zu einer weichen Landung oder im schlimmsten Fall zu einer milden Rezession sind, sind wir, die sich daran erinnern, dass wir die exakt gleiche Rhetorik im Jahr 2008 gehört haben, nicht so überzeugt.

Inzwischen haben bereits einige seriöse Quellen geäußert, dass wir uns inmitten eines 'Melt-ups' befinden könnten - einer Situation, in der die Vermögenspreise parabolisch steigen, bevor sie katastrophal abstürzen.

Das ist nicht schwer zu glauben, wenn man bedenkt, dass der Dow Jones Industrial Average ein Allzeithoch erreicht hat, während der S&P 500 und der Nasdaq fast dort sind - und das alles während Investoren in Geldmarktfonds immer noch über 5% risikofrei verdienen können.

Wenn gerade ein Melt-up stattfindet und der Preis von Bitcoin mit auf den Zug aufspringt, dann sind zwei weitere Fragen zu stellen: Wie hoch steigt der Preis von Bitcoin, bevor er abstürzt, und welche Anlagestrategie sollte in diesem Fall verfolgt werden?

Während die erste Frage schwer zu beantworten ist, ist die zweite nicht so herausfordernd.

Fahren Sie ruhig fort, Ihre BTC zu halten und regelmäßig in das Asset zu investieren (Dollar-Cost-Averaging), da sich diese Anlagestrategien für alle ausgezahlt haben, die BTC länger als vier Jahre gehalten haben.

Das Einzige, was Sie angesichts dieser Euphorie vermeiden sollten, ist das Einstiegen in eine große Position auf diesem Niveau - vor allem mit Hebelwirkung. (Um den Gründer und CEO der Custodia Bank, Caitlin Long, zu zitieren: 'Ein Narr und sein gehebeltes Bitcoin sind bald getrennt.')

Wenn wir einen massiven Kursrückgang des Bitcoins sehen, möchten Sie etwas Bargeld an der Seitenlinie haben, um zu kaufen, anstatt festzustellen, dass Sie bitcoinlos und finanziell in Schwierigkeiten sind, weil Sie sich wie ein übereifriger Spieler verhalten haben.

Ansonsten wissen wir nicht, wohin der Preis von Bitcoin von hier aus gehen wird. Vielleicht steigt er tatsächlich nur bis zur Halbierung weiter an.