Wie sich die 'Halbierung' auf Bitcoin auswirken könnte

Der Bitcoin-Halbierungszyklus

Der Bitcoin-Halbierungszyklus bezieht sich auf das wiederkehrende Ereignis, bei dem die in Bitcoin gezahlten Blockchain-Belohnungen für die Validierung von Transaktionen und die Erstellung neuer Blöcke auf der Blockchain reduziert werden. Diese Reduzierung erfolgt ungefähr alle vier Jahre, wenn die Anzahl der Gesamtblöcke auf der Bitcoin-Blockchain einen bestimmten Schwellenwert erreicht, der derzeit auf 210.000 Blöcke festgelegt ist.

Das Ziel des Halbierungsevents besteht darin, die Knappheit von Bitcoin beizubehalten, indem die Rate, mit der neue Bitcoins in Umlauf gebracht werden, allmählich verringert wird. Letztendlich wird dieser Prozess dazu führen, dass insgesamt 21 Millionen Bitcoins abgebaut werden, wobei nach dem endgültigen Halbierungsevent keine Bitcoins mehr generiert werden.

Auswirkungen von Halbierungsereignissen

Der allgemeine Konsens ist, dass Bitcoin Halbierungsereignisse positiv für den Preis von Bitcoin sind, und historisch gesehen waren sie das auch. Das Event erzeugt oft Optimismus bei Krypto-Investoren, was zu positiven Preisbewegungen führt. Diese positive Preisentwicklung kann auf verschiedene Faktoren zurückgeführt werden. Erstens betont die Verringerung der Versorgungsausgaberate die Knappheit von Bitcoin, was die Nachfrage steigern und in der Folge den Preis erhöhen kann.

Darüber hinaus lenkt das Halbierungsevent die Aufmerksamkeit auf den Kryptobereich, zieht neue Investoren an und trägt zu erhöhter Handelsaktivität bei. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass zwar die Halbierung historisch zu Preiserhöhungen geführt hat, die Höhe dieser Erhöhungen jedoch mit jeder folgenden Halbierung möglicherweise abnimmt.

Auswirkungen auf die Verteilung der Renditen

Um die Auswirkungen der Bitcoin-Halbierungsperioden auf die Verteilung der Renditen genauer zu untersuchen, haben wir von Juli 2010 bis Februar 2024 den CoinDesk-Indizes Bitcoin XBX-Preisindex genutzt. Anhand der Überlagerung dieser Verteilungen und des Vergleichs von Jahresrendite und Volatilität können wir feststellen, dass sich die Verteilung der Renditen verengt hat, da der Bitcoin-Markt von einem Hobby von Krypto-Enthusiasten zu einem echten Vermögenswert mit institutionellem Interesse gereift ist. Diese Entwicklung legt nahe, dass Anleger keine ähnlichen Performancesteigerungen wie in den Anfangsphasen des Marktes vor 2012 erwarten sollten.

Auswirkungen auf Bitcoin-Miner

Ein Bereich des Marktes, der direkt von dem Halbierungsevent betroffen ist, sind die Bitcoin-Miner, durch eine sofortige Halbierung der Blockbelohnungen für neue Blöcke. Diese Verringerung der Mining-Belohnungen kann sich auf die Einnahmen und Rentabilität der Miner auswirken, da sie möglicherweise mit erhöhtem Wettbewerb und höheren Betriebskosten konfrontiert sind, was zu einer Konsolidierung im Bergbausektor führen kann. Kleinere Miner könnten Schwierigkeiten haben, rentabel zu bleiben, während größere Akteure mit mehr Ressourcen, günstigeren Stromquellen und Skaleneffekten die Branche dominieren könnten.

Über die Halbierungsevents hinaus wird die Zukunft des Bitcoin-Minings irgendwann auf die ausschließliche Abhängigkeit von Transaktionsgebühren umgestellt, sobald alle 21 Millionen Bitcoins abgebaut wurden. Dieser Übergang wird etwa 31 Jahre nach der Einführung von Bitcoin erfolgen. Die Miner müssen sich auf diese Veränderung hin zu einer ausschließlichen Abhängigkeit von Transaktionsgebühren einstellen, obwohl dies ein allmählicher Wandel von jeder Halbierung sein wird.